Бишкек шаарынын — Кыргызстандын борборунун сүрөтү
Кыргызстандагы инвестициялар 2025–2026: салымдардан кыймылсыз мүлккө — кайсы инвестициялык канал чындыгында эффективдүү?
Кыргызстандагы салттуу инвестициялык каналдар банктык салымдарды, баалуу кагаздар рыногун, чет өлкө валютасын жана алтынды камтыйт. Учурда банктык депозиттер төмөн чыныгы кирешелүүлүктү камсыз кылат, анткени пайыздык чендер инфляция деңгээлине жете албайт, бул акча каражаттарынын баанын жоготуу тобокелдигин жогорулатат жана бул каражатты капиталды сактоо жагынан азыраак эффективдүү кылат. Жогорку ликвиддүүлүккө карабастан, бул инвестициялык канал активдердин наркынын туруктуу узак мөөнөттүү өсүшүн калыптандырбайт.
Кыргызстандагы баалуу кагаздар рыногу да чектелүү масштабы, төмөн ликвиддүүлүгү жана жогорку өзгөрмөлүүлүгү айынан салыштырмалуу азыраак тартымдуу болуп калууда, бул инвесторлордон олуттуу тажрыйба жана жогорку тобокелдиктерди кабыл алууга даярдыкты талап кылат. Чет өлкө валютасы жана алтын салттуу түрдө хеджирлөө каражаттары жана кыска мөөнөттүү баалуулукту сактоо катары каралат, бирок алар капиталдын туруктуу өсүшүн камсыз кылбайт, ал эми алардын кирешелүүлүгү негизинен коргоочу мүнөзгө ээ (Дүйнөлүк банк, ECA Economic Update).
Бишкекте гана эмес, эл аралык рыноктордо да инвесторлор кыймылсыз мүлк салттуу каржылык каражаттарга салыштырмалуу наркты сактоо жана көбөйтүү жөндөмүн жогорураак көрсөткөнүн барган сайын белгилешет. Москвада (Россия) бай инвесторлор элиталык кыймылсыз мүлк сегментине активдүү салым салууну улантууда: 2024-жылы бул сегменттеги баалар 20%дан ашык өстү, бул рубльдун алсыздашы жана жогорку инфляциянын фонунда капиталды сактоонун эң ишенимдүү жолдорунун бири болуп калууда (NF Group, мурда Knight Frank Russia маалыматы боюнча).
Окшош тенденция Дубайда (БАЭ) да байкалууда, мында кыймылсыз мүлк рыногу салык артыкчылыктары, наркынын өсүш потенциалы жана ижарадан жогорку кирешелүүлүк аркасында эл аралык инвесторлорду тартууну улантууда. Көптөгөн райондордо ижарадан кирешелүүлүк жана рыноктун туруктуулугу банктык салымдардын көрсөткүчтөрүнөн асып кетет, бул кыймылсыз мүлктү илимпаздыктуу инвестициялык каражатка айлантат (DarGlobal). Бул мисалдар салттуу акча каражаттары капиталдын наркын сактоону кепилдик кылбаган шартта кыймылсыз мүлк узак мөөнөттүү стратегияга багытталган инвесторлор үчүн артыкчылыктуу тандоого айланганын айкын көрсөтөт.
